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周二机构一致看好的七大金股(0519)

QQ群发微信营销QQ代加好友QQ群成品 时间:2020年05月19日 09:13

  类别:公司 机构:上海申银万国证券研究所有限公司 研究员:吕昌 日期:2020-05-18

  投资评级与估值:维持盈利预测,预测2020-22 年收入分别为20.63、23.84、27.86 亿,分别同比增长12.6%、15.5%、16.9%;预测2020-22 年归母净利润分别为3.47、4.02、4.85 亿,分别同比增长6.8%、15.9%、20.8%,对应EPS 为0.44、0.51、0.62 元,当前股价对应2020-22 年PE 分别为46x、39x、32x,维持增持评级。食醋赛道优,可开拓消费场景众多,是继酱油后第二大调味品细分板块。目前行业格局分散,公司在新董事长的带领下,已有部分改革方案实施,未来将有更多细节措施落地,发扬百年恒顺的品牌效力,长期改善空间值得关注。

  改革目标制定积极,彰显改革决心与信心。新董事长上任以来已对各方面进行系统、全面及长远的规划,并调动起管理层与基层的整体积极性。公司将围绕营销为首要核心,对品牌、产品、考核、治理结构及股权关系进行梳理优化,补强短板渠道,划分四大战区,打造八大样板市场。这将为中长期发展打下基础,实现质、量兼备的成长。中长期,我们看好公司历经改革后,全方位释放恒顺的产品力与品牌力。

  强化营销渠道与销售团队,深挖八大样板市场潜力。营销渠道采取两手抓。一方面加强传统渠道,补充高质量经销商团队,预计经销商数量将保持上升趋势。另一方面将着重创建智慧零售,紧跟销售方式的演变,力争成为行业标杆,并对餐饮及特通渠道独立设立团队。

  通过精简产品SKU 及产品包装标准化,加强消费者对恒顺品牌与产品的认知度。此外,公司将深挖镇江、上海、杭州、武汉、北京、广州、郑州、南昌八大样板城市潜力,加大销售人才引进,借助外部机构对销售队伍进行培训,目前公司已提升一线人员薪酬,并将继续优化薪酬考核细节。

  高端产能及内部运营项目上马,为后续改革发展铺平道路。公司近期多个项目开工签约,为后续改革之路提供后勤保障,目前多个在建项目与技改项目正在实施。产能方面,食醋与料酒产能趋满,公司开启10 万吨高端香醋(二期)与10 万吨料酒黄酒(二期)扩建项目,将采取自动化与智能化工艺,在质量、品控、风味及效率方面成为行业标杆。未来公司将围绕做强醋、做深酒、做宽酱的宗旨,侧重提升中高端收入占比,顺应消费升级,实现产品结构持续优化。管理方面,公司推进恒顺集团全数字化重塑项目,通过信息化数字化再造,重塑公司内部管理,提升经营效率。

  股市上涨的催化剂:公司体制及机制改善,收入增长超预期? 核心假设风险:业绩低于预期、行业竞争加剧、食品安全问题

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  简介描述:类别:公司 机构:上海申银万国证券研究所有限公司 研究员:吕昌 日期:2020-05-18 投资评级与估值:维持盈利预测,预测2020-22 年收入分别为20.63、23.84、27.86 亿,分别同比增长12.6%、...
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